升利配 暴跌7.5%!特斯拉Q2交付大捷，市场为何不买账?
交付成绩单超预期，电动汽车巨头却迎来了暴跌。
周四，特斯拉收盘大跌7.49%，创下近一年最大单日跌幅。
市场不由调侃，特斯拉遭遇“叫好不叫座”尴尬。
今年迄今，公司股价在美股七姐妹中为表现最差之一，累计跌幅已超12%，仅次于微软。
目前总市值1.48万亿美元，与Meta持平。
得益于欧洲市场的强劲反弹，特斯拉Q2交付创下纪录。
这一扫过去两年其销量持续下滑的阴霾。
今年二季度，特斯拉总产量451,758 辆汽车，交付了480,126辆汽车。
本次交付量同比大增25%，环比一季度提升34%，远超预期的402,776辆，回暖势头十分显著。
其中，入门级Model 3和最畅销的Model Y 合计交付467,762辆，占总交付量的97%。
特斯拉本季度的销量反弹，主要受益于伊朗局势刺激油价上涨，导致上半年欧洲电动车消费需求。
这为特斯拉带来阶段性红利。
但随着美伊局势迎来脆弱停火，油价已回落至冲突前水平，短期外部利好或随之消退。
过去两年，特斯拉销量接连走低，背后原因复杂。
一方面，马斯克此前极具争议的公开言论与相关举措，劝退了部分潜在消费者；叠加美国联邦电动车税收抵免政策退出，削弱了特斯拉在本土市场的价格竞争力。
同时，全球电动车市场竞争白热化，不断挤压特斯拉生存空间。
而为了重振销量，公司推出了价格更低的Model 3和Model Y版本，并在欧洲部分市场上线了“全自动驾驶（监督版）”辅助系统，以吸引价格敏感型消费者和科技爱好者。
这为特斯拉成功扭转颓势提供了助力。
除核心汽车业务之外，特斯拉能源业务也保持增长。
第二季度，公司储能装机量达13.5 GWh，高于去年同期的9.6 GWh，也略超市场预期。
值得注意的是，马斯克旗下xAI公司今年4月斥资2.69亿美元采购了特斯拉Megapack储能系统，SpaceX正利用这些产品降低数据中心电费成本。
去年，SpaceX还曾斥资1.31亿美元采购特斯拉Cybertruck。
这些关联交易是否为本季度亮眼数据提供了额外支撑，特斯拉在本次报告中并未披露，也引发了外界关注。
尽管Q2交付数据亮眼，特斯拉面临的挑战并未消退。
市场分析指出，美国消费者正从纯电动车转向混合动力车型。
同时，下半年通胀压力、贸易政策波动以及芯片等零部件成本上升，都可能对特斯拉及整个美国汽车行业构成冲击。
为应对困境，马斯克已明确下一阶段的战略重点：加速Semi电动卡车的产能爬坡和销售、推动Cybercab无人驾驶出租车量产，并启动Optimus人形机器人的生产。
今年1月，特斯拉宣布停产Model S和SUV Model X，将其位于加州弗里蒙特的产线转用于制造Optimus机器人。
目前，公司正持续大手笔投入AI与新能源基建。
高额资本开支的盈利回报问题，仍是市场质疑的核心焦点。
公司此前预计2026年的资本支出将超过250亿美元，较年初预期的200亿美元大幅上调。
这笔巨资将主要用于扩建人工智能基础设施、电池生产、Cybercab无人驾驶出租车以及Optimus人型机器人。
特斯拉认为，这些巨额投资将为其未来在AI、机器人、自动驾驶等核心领域带来巨大的营收增长和长期回报。
公司将于7月22日盘后披露二季度完整财报，市场将持续关注其盈利水平与业务落地进展。
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